Главная

В правой части рисунка "Выведение кривых спроса и предложения иностранной валюты в США" D_X является кривой спроса Великобритании на экспорт США, выраженный в фунтах, a S_X является кривой предложения экспорта США Великобритании при R=$2/?1.

Кривые D_X и S_X определяют цену экспорта США в фунтах, равную Р_X=?2, и объем экспорта США, составляющий Q_X=4 млн. единиц. Следовательно, количество фунтов стерлингов, которые заработали США или которое им предложили, равно ?8 млн. (точка А' в правой части рисунка "Выведение кривых спроса и предложения иностранной валюты в США"). Это соответствует точке А на кривой S_i на рисунке "Адаптация платежного баланса при изменениях валютного курса".

Когда доллар девальвируется или ему позволяют обесцениться на 20 процентов до R=$2,40/?, D_X остается неизменной, a S_X смещается вниз на 20 процентов в положение S_X' (смотрите правую часть рисунка "Выведение кривых спроса и предложения иностранной валюты в США"). Причина этого состоит в том, что теперь США будут стремиться экспортировать 4 млн. единиц (показано в точке А" на кривой S_X), при цене, выраженной в фунтах, разной Р_X=?1,6 или на 20 процентов ниже, чем "до обесценивания доллара, потому что теперь каждый фунт стоит на 20 процентов больше в долларах (точка К на кривой S_X' на рисунке). Однако при цене в фунтах ниже Р_X=?2, Великобритания предъявляет спрос на больший объем экспорта США (то - есть Великобритания переместится вниз по кривой D_X), в то время, как США предлагают больший объем экспорта по цене в фунтах выше, чем ?1.6 (то - есть США переместятся вверх по кривой S_X'). Перемещение будет продолжаться, пока не будет достигнута новая равновесная точка Е' (смотрите правую часть рисунка "Выведение кривых спроса и предложения иностранной валюты в США").

Отметим, что S_X' не параллельна S_X, потому что смешение происходит на постоянный процент. Кривые D_X и S_X' определяют Р_X=?1,8 и Q_X=5,5 млн единиц. Следовательно, количество фунтов, предлагаемое Соединенным Штатам, увеличивается до ?9,9 млн (1,8 помножить на 5,5). Это задано точкой Е' в правой части рисунка "Выведение кривых спроса и предложения иностранной валюты в США" и соответствует точке Е (округлим ?9,9 млн до ?10 млн) на кривой S_i на рисунке "Адаптация платежного баланса при изменениях валютного курса". Таким образом, количество фунтов, предлагаемое Соединенным Штатам, возрастает с ?8 млн (дано точкой А' в правой части рисунка "Выведение кривых спроса и предложения иностранной валюты в США") при R=$2/?1 до ?10 млн (дано точкой Е') при R=$2.40/?1. Это соответствует перемещению из точки А в точку Е по кривой S_i на рисунке "Адаптация платежного баланса при изменениях валютного курса".

Обратите внимание, что девальвация доллара ведет к снижению цены в фунтах, но увеличивает объем экспорта США (сравните точку Е' с точкой А' в правой части рисунка "Выведение кривых спроса и предложения иностранной валюты в США"). Изменение количества фунтов, предлагаемых Соединенным Штатам, зависит в таком случае от ценовой эластичности кривой D_X на отрезке между точками А' и Е'. Поскольку процентное возрастание Q_X превышает процентное сокращение Р_X, кривая D_X является эластичной по цене и количество фунтов, предлагаемых США, увеличивается. Если D_X в правой части рисунка "Выведение кривых спроса и предложения иностранной валюты в США" была бы менее эластична (проходила бы более круто), та же самая двадцатипроцентная девальвация могла бы вызвать перемещение из точки А в точку С по кривой S_i' на рисунке "Адаптация платежного баланса при изменениях валютного курса", вместо перемещения из точки А в точку Е по кривой S_i. Следовательно, чем менее эластичной является кривая D_X, тем менее эластичной будет производная кривая предложения США фунтов стерлингов (S_i).

Если бы D_X имела единичную эластичность, то девальвация или обесценивание доллара не вызвали бы никакого уменьшения в количестве предлагаемых Соединенным Штатам фунтов, и поэтому кривая предложения США фунтов проходила бы вертикально или была бы абсолютно неэластична (то же самое было бы справедливо, если бы S_X проходила вертикально, так что обесценивание или девальвация доллара не вызвали бы никаких смешении S_X). Наконец, если бы D_X была бы неэластична по цене, то девальвация или обесценивание доллара действительно сократили бы количество фунтов, предлагаемых Соединенным Штатам и, следовательно, кривая предложения США фунтов имела бы отрицательный наклон (эти случаи предназначены для использования в качестве задания в конце главы). Таким образом, в то время, как кривая спроса в США на фунты почти всегда имеет отрицательный наклон, кривая предложения США фунтов может иметь положительный наклон, проходить вертикально или даже иметь отрицательный наклон в зависимости от того, является ли кривая D_X соответственно, эластичной, имеет единичную эластичность или неэластична.