Главная

Для того чтобы избежать относительно глубоких изменений в согласованных паритетах валютных курсов и, по возможности, дестабилизирующей экономику спекуляции, была разработана система ползучей привязки курсов или система "скользящих" паритетов. При этой системе обменные курсы валют через непродолжительные и ясно оговоренные интервалы (например, через каждый месяц) изменяются на небольшие, заранее известные значения или проценты до тех пор пока не будет достигнут равновесный обменный курс. Это показано в нижней части рисунка для страны, намеревающейся провести девальвацию своей национальной валюты. Несмотря на единственную 6%девальвашпо, которую стране необходимо было провести через 3 месяца, страна последовательно снижала курс своей валюты на 2% в конце каждого из трех месяцев.

Страна, изменяя в течение небольшого времени свои ставки процента, может предотвратить развитие дестабилиз11руюшей спекуляции, нейтрализовав таким образом любую прибыль, которая может быть извлечена из известных заранее изменений валютного курса. Например, объявленная 2-х процентная девальвация национальной валюты может сопровождаться 2-х процентным повышением ставок по краткосрочным кредитам. Однако это может затруднить проведение в стране денежно-кредитной политики. Несмотря на это, система ползучей привязки валютных курсов ставит препятствие политическим мерам, направленным на значительную девальвацию и предотвращает дестабилизирующую спекуляцию. Система ползучей привязки валютных курсов в сочетании с установлением широких рамок колебания валют может достичь еще большей гибкости в.

Заметим, что на рисунке верхней лимит девальвации практически соприкасается с нижним лимитом коридора после проведения мини-девальвации, таким образом, девальвация может фактически и не изменить существующий курс. Страны, собирающиеся использовать систему ползучей привязки валютных курсов, должны договориться о частоте и параметрах изменений в согласованных ими паритетах и о ширине "валютного коридора". Система ползучей привязки валютных курсов наиболее приемлема для развивающейся страны, столкнувшейся с экономическими потрясениями и с различными уровнем инфляции. В сентябре 1993 года Чили, Колумбия, Мадагаскар и Никарагуа приняли систему ползучей привязки валютных курсов, которая, кажется, не дает сбоев.