Главная

Монетарный и портфельный подходы к платежному балансу

Ранее исследовалось регулирование платежного баланса с точки зрения эластичности, исходя из мультипликатора доходов и на основе подхода абсорбции. Был дан анализ политическому подходу. Каждый из этих подходов подчеркивал конкретный аспект процесса регулирования, однако они не являлись взаимоисключающими и могли быть и были до определенной степени согласованными между собой. С конца 1960-х гг. появился благодаря Манделлу и Джонсону новый подход к платежному балансу, который полностью сформировался в 1970-е гг. и был назван монетарным. В 1970-е гг. возник еще один метод - портфельный, который развивался по тем же, что и монетарная теория, направлениям. В данной главе сначала исследуется в деталях монетарный подход, а затем портфельный.

Новый монетарный подход является применением монетаризма (берущего начало в Чикагской школе) в международной экономике, в нем платежный баланс рассматривается главным образом как денежный феномен, иными словами деньга играют решающую роль в долгосрочном плане, нарушая или выравнивая платежный баланс страны. Метод монетаризма, представленный как наилучшая альтернатива традиционным подходам, зачастую ведет к прогнозам и политическим событиям, диаметрально противоположным тем, которые вытекали из обычных теорий. В соответствии с монетарным подходом дефицит платежного баланса является результатом превышения предложения денег внутри страны над спросом на них. Излишек предложения денег уходит за границу и представляет собой дефицит платежного баланса при фиксированном валютном курсе. С другой стороны, положительное сальдо платежного баланса возникает из-за избытка спроса на деньги, который покрывается притоком денег из-за границы. Когда излишек предложения денег уходит из страны, а приток денег из-за границы покрывает избыток спроса на них, дефицит или положительные сальдо платежного баланса исчезает. Таким образом, согласно монетарной теории существует долгосрочная тенденция к автоматическому выравниванию платежного баланса.

В рамках монетарного подхода платежный баланс рассматривается скорее "дном вверх" а не "верхом вниз" как в большинстве традиционных концепций. Иными словами, этот подход концентрирует внимание на регулировании платежного баланса, и на влиянии изменений в балансе на денежную базу и предложение денег в стране. Отсюда, нетрудно увидеть, что подход с позиций монетаризма сводит вместе все статьи платежного баланса по текущим и капитальным операциям не анализируя их и не давая объяснения, что, по мнению некоторых экономистов, представляет опасное сверх упрощение. Однако, со временем монетарная теория кажется предложила лучшее, по сравнению с традиционными концепциями, объяснение некоторых важных экономических событий, таких как инфляция 1970-х гг. в мире.

Анализ с позиций монетаризма проводится при фиксированных валютных курсах. Представлены некоторые аспекты политики на основе этого нового подхода и исследуются причины инфляции и механизм ее у переброса в международном масштабе. Дан анализ в условиях системы гибких валютных курсов, портфельного метода и динамики валютных курсов. И, наконец, представлена оценка монетарного и портфельного методов и некоторые практические способы по выявлению их точности и полезности. В приложении дана формальная математическая модель монетарной и портфельной теории, более описательно анализирующая проблемы главы, что предназначено только для углубленного изучения.

Rambler's Top100

Copyright © 2010