Главная

Макроэкономическая политика может быть использована также и для приспособления к шокам со стороны предложения. Самым крупным из послевоенных шоков предложения был резкий скачок цен на нефть, инициированный странами ОПЕК (Организация стран-экспортеров нефти) в период с осени 1973 года до конца 1974 года и еще раз - с 1979 года по 1981 год. Взлет цен на нефть увеличил издержки производства во всех странах-импортерах нефти и вызвал левостороннее смещение кривых совокупного предложения как в краткосрочном, так и в долгосрочном плане. Воздействие, которое шок оказал на совокупный спрос, было менее явным. На первый взгляд, могло показаться, что в странах-импортерах нефти произойдет нарушение платежного баланса, обесценение их валют, а также сдвиг кривых совокупного спроса вправо. Однако при более тщательном рассмотрении мы обнаруживаем, что этого может и не произойти по следующим причинам.

Действительно, спрос на нефть не является эластичным и поэтому повышение цен на данный вид сырья вызывает рост совокупных расходов во всех не добывающих нефть странах. Но понижение естественного уровня производства, сопровождавшее нефтяной шок, вызвало сокращение импорта и по остальным товарным группам. Торговый баланс может ухудшиться или улучшиться в зависимости от того, какая из двух противоположных тенденций возобладает. Но это еще не все. Дело в том, что кривая FE относится к платежному балансу в целом, а он, в свою очередь, сострит из торгового баланса (счета текущих операций) и счета движения капитала. Поэтому возможна ситуация, когда торговый баланс страны-импортера нарушится из-за взвинчивания цен на нефть, а сальдо счета движения капитала, несмотря на это, улучшится. Это может произойти при условии, что страны ОПЕК разместят свои разбухшие от экспорта нефти доходы в индустриально развитых странах. Именно так и случилось в Соединенных Штатах Америки. Однако невозможно выявить заранее, какой чистый эффект на платежный баланс стран-импортеров нефти окажет повышение цен на нефть. Если мы посмотрим на статистические данные за период после двух нефтяных шоков, то увидим, что в одних странах в определенные годы платежный баланс улучшался, в других - ухудшался. На этой основе вряд ли можно прийти к каким-то общим выводам. Однако можно заключить, что кривая совокупного спроса стран-импортеров нефти после повышения цен на нефть не сдвигается, а остается на прежнем месте. Рассмотреть, что произойдет, если бы кривая сдвинулась, не составит труда, поэтому мы выносим этот вопрос в упражнения для самостоятельного разбора.

На основе вышесказанного можно продолжить использовать кривые совокупного спроса и совокупного предложения для анализа результатов воздействия нефтяных шоков на страны-импортеры нефти и на выработку возможных вариантов макроэкономической политики, направленной на приспособление к шокам предложения. Это сделано:

В экономике установлено исходное долгосрочное равновесие в т. Е. Под воздействием увеличения цен на нефть кривая SRAS перемещается в наложение SRAS' и образуется новое краткосрочное равновесие е т. Е' при Р > Р_E и У'_N < Y_N. Производство сокращается (рецессия), в результате чего через некоторое время произойдет снижение цен и в экономике будет достигнуто новое долгосрочное равновесие в т. Е". расположенной на пересечении трех кривых LRAS', LRAS" и AD при Р" < Р' и У"_E > У'_N. Стимулирующая денежная политика сдвигает кривую AD вправо до AD' при Р*> Р' и У"_N

Начнем с исходного долгосрочного равновесия в т. Е с параметрами Р_E и Y_N находящейся на пересечении кривых LRAS, SRAS и AD. На резкое повышение стоимости нефти сразу же отреагирует кривая краткосрочного совокупного предложения и переместится из положения SRAS в положение SRAS'. На пересечении кривых SRAS' и AD образуется новая точка краткосрочного равновесия Е' с параметрами Р' > Р_E и Y'_N < Y_N. Ситуация, в которой спад производства или стагнация сочетается с повышением цен, или инфляцией, что соответствует на графике т. Е', называется стагфляцией.

Тем не менее, более низкий показатель естественного уровня производства и занятости в т. Y'_N, подталкивает цены к снижению, сокращая издержки производства и смещая кривую SRAS' вправо вниз, но не до положения SRAS. Кривая не достигает своего первоначального положения, так как издержки производства в долгосрочном плане также возросли в результате повышения цен на нефть, а кривая LRAS тоже сдвигается влево, скажем, до положения LRAS'. В результате на пересечении кривых LRAS', SRAS" и AD новая точка долгосрочного равновесия Е с параметрами Р" < Р' и Y"_N> Y'_N. Точка Е" отличается баз ее высоким уровнем цен и более низким уровнем производства и занятости по сравнению с ситуацией в т. Е", сохранявшейся до нефтяного шока.

Если правительство, не дожидаясь самостоятельного снижения цен и установления долгосрочного равновесия в т. Е", использует политику дешевых денег, или стимулирующую денежную политику чтобы ускорить переход к оживлению, тогда кривая совокупного спроса AD сместится до AD' и равновесие перейдет из т. Е' з т. Е*, находящуюся на пересечении кривых LRAS', SRAS' и AD', а цены еще выше поднимутся. Заметьте, что в подобном случае экономика не вернется к естественному уровню производства Y_N, на котором она находилась до того, как произошел шок предложения (нефтяной шок). Так, например, Италия и Франция пытались решить проблему стагфляции, созданную нефтяным шоком 1970-х, с помощью стимулирующей денежно-кредитной политики. В результате они столкнулись с еще более высоким уровнем инфляции, чем в Германии и Японии, которые в борьбе с инфляцией, находясь перед лицом экономического спада, напротив, применили политику дорогах денег, или противофазную денежную политику В учебном примере четко выделены два периода стагфляции (сокращение темпов производства плюс инфляция) в США, случившейся в результате двух нефтяных шоков.

Затемненными участками на графике показаны периоды стагфляции
(спад производства и рост инфляции одновременно), которые наблюдались в США и были вызваны двумя нефтяными шоками.

Выводы

1. В начале нашего рассмотрения воздействия макроэкономической политики на открытую экономику цены были приняты за константу, несмотря на расширение производства и увеличение занятости по мере прохождения экономикой делового цикла. В данной главе снимаются допущения о неизменных ценах и рассматривается взаимное влияние цен и объема производства в рамках открытой экономики, как в краткосрочном, так и в долгосрочном плане. Для проведения анализа используются инструменты совокупного спроса и совокупного предложения, включая эффект международной торговли и потока капитала.

2. Кривая совокупного спроса (AD) была выведена из модели IS-LM. Кривая AD имеет отклонение влево вниз, показывая, что чем ниже уровень цен в экономике, тем больший предъявляется спрос на товары и услуги. Кривая совокупного спроса в долгосрочном плане (LRAS) не реагирует на изменение цен и поэтому расположена вертикально на отметке естественного уровня производства, который зависит от того, каким объемом труда, капитала, природных ресурсов и уровнем технологического развития обладает конкретная страна. Фактический объем производства в стране может временно отклоняться от своего естественного уровня (т.е. кривая совокупного предложения в краткосрочном плане (SRAS) отклоняется вправо вверх) из-за существования асимметричной информации и несовершенства рынка. Неожиданное увеличение совокупного спроса заставляет фирмы временно увеличить объем выпуска. Тем не менее, в долгосрочном плане по мере того, как ожидаемые цены повышаются, догоняя возросшие фактически цены, краткосрочная кривая совокупного предложения сдвигается вверх до нового, более высокого уровня фактических иен и создает другую точку долгосрочного равновесия при естественном уровне производства, но при более высоких ценах.

3. Повышение уровня цен сокращает реальный объем денежного предложения, поэтому кривая LM смещается влево. Кривая IS также смещается влево, так как ухудшается состояние торгового баланса. То же самое происходит и с кривой FE, в связи с тем, что возросшие процентные ставки стали более привлекательными для иностранного капитала, приток которого компенсирует ухудшившийся торговый баланс. Повышение внутренних иен сокращает объем совокупного спроса на товары и услуги в большей мере, чем в закрытой экономике. Кривая совокупного спроса в модели открытой экономики выглядит еще более полого, т.е. она более эластична, в условиях плавающего валютного курса. Это связано с тем. что рост цен и ухудшение торгового баланса в экономике приводят также и к изменениям в процентных ставках, а через них - к дальнейшим изменениям торгового баланса.

4. Любые перемены в экономике оказывают воздействие не только на кривые IS, LM и FE, но на кривую совокупного спроса в зависимости от того, какой установлен режим валютного курса: плавающий или фиксированный. В экономике с фиксированными ценами улучшение торгового баланса приводит к правостороннему смешению кривой совокупного спроса в условиях фиксированного валютного курса и к левостороннему - при плавающем валютном курсе. Если краткосрочный поток капитала обладает высокой эластичностью, то при фиксированном валютном курсе эффективной становится бюджетно-налоговая политика, а денежно-кредитная - малоэффективной. В условиях плавающего курса - наоборот.

5. С точки зрения долгосрочного равновесия, стимулирующая бюджетно-налоговая политика при фиксированном валютном курсе или денежная политика в условиях плавающего валютного курса приводят к повышению цен и лишь только ко временному расширению производства. Правительство могло бы скорректировать падение производства с помощью стимулирующей фискальной политики в условиях фиксированного курса и политики дешевых денег в условиях плавающего курса валюты, но только за счет повышения цен. Со временем экономический спад должен автоматически прекратится вслед за снижением цен. Однако этот процесс может затянуться слишком надолго в том случае, если цены жесткие и не очень-то подвижны в сторону снижения. В странах с более независимыми центральными банками уровень инфляции более низкий, чем в странах, центральные банки которых находятся под давлением прав1гтельства.

6. Макроэкономическая политика используется и для достижения долгосрочного экономического роста. В этом случае кривые LRAS и SRAS переместятся вправо и достигнут более высокого естественного уровня производства и занятости при более низких ценах по сравнению с результатами стимулирующей макроэкономической политики, которая сама по себе не приводит к экономическому росту. Крупные шоки предложения", возникшие из-за резкого повышения цен на нефть в 70-е годы, вызвали в странах-импортерах нефти смешение кривых SRAS и LRAS влево в связи с ростом издержек производства. Меньше ясности в том, что происходит с совокупным спросом. Левостороннее смешение кривых LRAS и SRAS в странах-импортерах нефти привело к спаду производства и к повышению инфляции. Правительства, использовавшие стимулирующую денежно-кредитную политику в борьбе со стагфляцией, столкнулись с еще более высокими темпами инфляции, чем в странах, которые не прибегали к данной политике.