Главная

В этом разделе показывается, что нестабильный рынок иностранной валюты в конце концов станет стабильным, если произойдут достаточно большие изменения валютного курса.

В равновесной точке Е₂ рынок иностранной валюты является нестабильным, потому что S_j имеет отрицательный наклон
и проходит более полого или более эластично, чем D_s Однако, при крупном обесценивании доллара от R₂ до R₃
рынок иностранной валюты становится стабильным с точке E₂ потому что D₃
становится более пологой или более эластичной, чем S_j.
Аналогичным образом, для крупного удорожания доллара от R₂ до R₁
рынок иностранной салюты становится стабильным в точке Е_r патану что S_j,
проходит более круто или является менее эластичной, чей D_s.

На рисунке показано, что рынок иностранной валюты является нестабильным в окрестности равновесной точки Е₂, потому что S_? имеет отрицательный наклон и проходит более полого или более эластично, чем D_?. Однако, рынок иностранной валюты становится стабильным в равновесных точках Е₃ и Е₁, (то есть при достаточно больших изменениях валютного курса, таких как от R₂ до или R₃, или R₁).

Причина этого заключается в том, что при очень высоком валютном курсе долларовая цена импорта США становится столь высокой, что Соединенные Штаты перестают что-либо импортировать и поэтому D_? пересекает вертикальную ось. Чтобы это произошло, D_? должна стать более эластичной и пересечь S_?, что приведет к возникновению стабильной равновесной точки Е₃ при уровне валютного курса R₃. С другой стороны, при очень низком валютном курсе, выраженная в фунтах цена экспорта США столь высока для резидентов Великобритании, что Соединенные Штаты не в состоянии ничего экспортировать и поэтому S_? пересекает вертикальную ось. Чтобы это произошло, S_? должна стать менее эластичной и пересечь D_?, что приведет к возникновению стабильной равновесной точки Е₁ при уровне валютного курса R₁. Однако точки стабильного равновесия Е₃ и Е₁ связаны со столь серьезными изменениями валютного курса, что сам факт того, что нестабильное равновесие рынка иностранной валюты вблизи уровня R₂ становится стабильным при R₃ или R₁, оказывается лишен любого практического смысла.