В законодательном смысле лизинг представляет собой контрактное соглашение, по
которому одна сторона передает принадлежащее ей имущество другой стороне на
ограниченный период времени на разных условиях в обмен на что-то ценное, но
сохраняет за собой право собственности на это имущество. Лизинг-контракт может
относиться к любому виду собственности, владение которой не связано с нарушением
закона, но чаще всего такие контракты представляют собой договора на аренду
недвижимого имущества, квартир, помещений для офисов, а также производственного
и сельскохозяйственного оборудования.
Арендодатель (обычно – лизинговая компания) дает право арендатору на обладание и
использование имущества, находящегося в собственности у арендодателя, на
определенный период времени, но без приобретения права собственности.
Критическим пунктом такого соглашения является то, что законное право
собственности, которое сохраняется за лизинговой компанией, отделяется от
экономического использования данного средства и сохраняется за арендодателем.
Аренда может также содержать условие, означающее, что арендатор должен дать за
это арендодателю что-то ценное. Это условие обычно включает в себя денежные
платежи, которые, как правило, покрывают общую стоимость покупки имущества,
находящегося в собственности арендодателя, плюс проценты и маржу. Арендатор
несет ответственность за техническое обслуживание и устаревание (износ)
имущества. И наконец, арендатор обязан привезти обратно данное имущество либо
вернуть его арендодателю каким-то иным способом.
Помимо финансового лизинга, о котором говорилось выше, существует также аренда
типа “от найма – к собственности” (т.е. покупка в рассрочку), которая
предоставляет альтернативу банковскому финансированию для покупки имущества. По
такому соглашению арендатор платит некоторую сумму денег в течение какого-то
периода времени, и в конце этого срока получает взятую в аренду вещь в свое
полное владение. Такая аренда “от найма – к собственности” часто применяется к
таким товарам, как офисное оборудование, станки и транспортные средства.
Еще один вид лизинга представляет собой так называемую “рабочую аренду”, по
которой арендатор заключает контракт на краткосрочное использование
оборудования, имеющегося под рукой у лизинговой компании. Типичным примером
является прокат автомобиля. Капитальные затраты обычно покрываются из целого
множества прокатов и продажи имущества в конце срока использования. В противовес
финансовому лизингу, техническое обслуживание и риск износа берет на себя
лизинговая компания.
С точки зрения малых предприятий, лизинг как средство средне- и долгосрочного
финансирования является предпочтительным по сравнению с традиционным банковским
займом, поскольку:
• малое предприятие может получить доступ к лизинговому финансированию намного легче, чем к
банковским займам, благодаря простым договоренностям о гарантиях и менее строгим
требованиям к финансовой биографии клиента. Лизинговая компания обращает
основное внимание на способность арендатора изыскивать наличные средства для
обслуживания и уплаты аренды, чем на его прежние расчеты по кредитам, фонды или
основной капитал. С другой стороны, право собственности на арендуемую вещь
обеспечивает лизинговой компании высокую степень безрисковых гарантий, создавая
таким образом возможность быстро распространять аренду среди заинтересованных
малых предприятий. С точки зрения арендодателя, ему легче уследить за
использованием оборудования, отданного в аренду, чем за правильным и законным
использованием денежных средств, предоставленных в кредит. Обычно арендодатель
имеет право на проверку помещений арендатора, чтобы убедиться в наличии и
состоянии имущества, а также требовать от арендатора финансовых отчетов и другой
информации.
• поскольку имущество, сданное в аренду, представляет само по себе единственную
требующуюся гарантию, нет необходимости обращаться к залогу в виде имущества
других компаний, поскольку гарантии при лизинге можно получить быстрее и проще,
чем при обычном финансировании в виде денежного займа;
• простота лизинговых процедур, включая согласование залога, составление
документов и рассмотрение заявлений, означает снижение операционных расходов по
сравнению с одалживанием денег в банке - к обоюдному интересу вступающих в
соглашение сторон;
• поскольку посредством лизинга можно профинансировать суммарную капитальную
стоимость требуемого оборудования, для арендатора отпадает необходимость
использовать свой собственный капитал для закупки того же самого оборудования.
• арендные отношения являются каждый раз индивидуальными, что позволяет
удовлетворить потребности и преодолевать ограничения, связанные с нехваткой
наличных средств у арендатора. Обычно полный срок аренды выбирается равным сроку
службы оборудования, однако арендный договор может быть закончен раньше, либо
продлен, т.е. обладает повышенной гибкостью;
• оплата услуг по лизингу разбивается на платежи, источником которых являются
доходы от использования оборудования; это помогает планировать поток наличных
средств и обеспечивает защиту от инфляции;
• Обычно налоговое законодательство разрешает арендаторам вычесть полные
арендные платежи из дохода перед уплатой налога - в отличие от банковского
займа, где сами проценты подлежат налогообложению.
С другой стороны, лизинг накладывает определенные ограничения и обязанности.
Имеется в виду риск случайного разрушения или повреждения имущества и
обязательство сохранить его для арендодателя, что заставляет беречь и
пользоваться взятым в аренду имуществом в полном соответствии с техническими
характеристиками, а также нести все необходимые расходы. Арендатор не имеет
права сдавать в аренду имущество, взятое им самим, использовать его в качестве
залога, и даже переводить его в другое место, не предусмотренное условиями
контракта, без согласия арендодателя.
На практике преимущества лизинга снижаются из-за целого ряда факторов, присущих
малому бизнесу:
• отсутствие соответствующих помещений;
• трудности в легализации прав на помещения и землю для установки оборудования;
• Недостаточная квалификация персонала при обращении с оборудованием.
Вообще говоря, использование лизинга на национальном и региональном уровне
способствует росту инвестиций и деловой активности, повышает конкуренцию на
рынке финансовых услуг и создает возможности для применения современного
кредитного анализа, основанного на потоках наличных средств. Перекрестный анализ
по нескольким возникшим рынкам в разных странах, контролируемым Международной
Финансовой Корпорацией, указывает на следующие положительные явления:
• доступ к финансированию получает больший процент малых предприятий;
• облегчается привлечение частных инвестиций в основной капитал;
• сам по себе сектор лизинга быстро расширяется по мере того как арендодатели
приобретают опыт, а потенциальные заемщики приходят к пониманию преимуществ
лизинга;
• в результате возросшей конкуренции между существующими лизинговыми компаниями
скоро произойдет проникновение на новые рынки (обычно благодаря образованию
новых структур или появлению новых видов финансового продукта);
• лизинг помогает развитию рынков капитала. С точки зрения средств, лизинговая
деятельность является весьма привлекательной для малого и среднего бизнеса,
который до этого вынужден был полагаться на неформальное финансирование, кредиты
поставщиков и на изыскание собственных наличных средств для формальных
финансовых рынков.
С точки зрения обязательств усилия лизинговых компаний пустить в обращение
заемные средства и мобилизовать собственные ресурсы помогают углубить и
расширить внутренние рынки капитала. Лизинговые компании пускают в обращение
заемные средства следующим образом:
• одалживая у банков и, где это возможно, у пенсионных фондов и страховых
компаний. Спрос на заемные средства от лизинговых компаний расширяет спектр
заемных операций для всех этих институтов;
• выпуском облигаций и других продаваемых на рынке ценных бумаг. Это расширяет
выбор и повышает ликвидность различных ценных бумаг на внутренних рынках
капитала;
• поручительство за арендные задолженности.
И наконец, что касается собственных средств, то несколько лизинговых компаний
распространили свои акции публично.
